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交通运输景气度持续荐股

发布时间:2019-08-15 11:27:08

交通运输:景气度持续 荐 股 2019-02-18 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

1月交运行业景气度较好,行业表现活跃1月份中国外贸进出口同比增长8.7%,保持稳中向好势头,CPI同比涨1.7%创一年来新低。批发业、铁路运输业、航空运输业、邮政业等行业商务活动指数位于57.0%以上较高景气区间,行业表现较为活跃。

油价仍处在阶段性低位,重点机场时刻继续保持紧张供给态势本周布油上涨7.1 %,报收66. 9美元/桶,人民币小幅上涨0.18%。1月三大航景气度较高,国际航线表现更好,国航\南航\东航客座率分别为79.9%、80.42%和80.69%,民航局下发《2019年夏航季航班时刻配置政策》,延续控总量调结构的调控政策,着力实现运行总量与资源能力的匹配平衡,19年航空主业盈利能力值得期待,关注三大航阶段性投资机会。行业供给侧改革凸显枢纽机场节点价值,继续关注机场板块,重点推荐上海机场和白云机场。

铁路货运增量行动见成效,公司盈利显著增长2018年铁路客货运增速均接近10%,铁路盈利能力增强,预计2019年将继续维持良好的增长。铁总下属特货公司在上海联合产权交易所顺利完成股权转让,东风汽车、北京汽车、中车资本、京东物流、普洛斯、中集投资等6家企业取得特货公司15%的股权,成交金额2 .65亿元。铁路改革持续推进,资产证券化进程加快,继续重点关注三大铁路公司,重点推荐大秦铁路。

推动消费平稳增长,快递增长动力依旧存在发改委等十部门联合印发《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案(2019年)》,落实中央经济工作会议精神,要提升产品质量、改善消费环境、增强消费能力,促进形成强大国内市场。1月份电商物流需求旺盛、运行效率保持高位,预计2019年,快递行业在电商增速放缓和商业模式创新等因素的作用之下,保持20%的相对快速增长。

投资建议需求增长和供给侧改革带来的供需逐步平衡将不断提升行业的盈利能力,行业内持续推进的整合重组、改革发展、优化完善将逐步推动行业向上发展。建议防御为主,但是行业仍然会阶段性主题出现,适度参与改革发展、供需格局调整和优化以及行业旺季带来的阶段性投资机会。

风险提示经济增速低于预期;政策推进速度低于预期;油价、汇率变化异于预期等。

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